华尔街流传着一个故事，说财政部试图通过发行债券的方式来帮助11月的民主党候选人。我不相信。

　　为唐纳德·特朗普(Donald Trump)的竞选活动筹集资金的对冲基金经理斯科特·贝森特(Scott Bessent)上周告诉我，他认为现任财政部长珍妮特·耶伦(Janet Yellen)是白宫的“官员”，行为“令人震惊”。

　　知名经济学家鲁里埃尔·鲁比尼(Nouriel Roubini)称自己一生都是民主党人，他没有贝森特那么严厉，但他告诉我，他认为财政部不恰当地参与了某种货币政策，而这是美联储的职权范围。“美联储负责管理商业周期，”他说。“财政部没有这样的授权。”

　　我将解释为什么我认为贝森特、鲁比尼和其他人搞错了对象，但首先我将阐述他们的观点。

　　美国财政部负责向投资者出售有息证券来筹集资金，为了在大选年刺激经济增长和股市，财政部限制了长期利率。

　　据说，美国财政部通过相对较少地出售10年期国债、20年期和30年期国债等较长期证券来操纵利率。争夺这些长期证券有限供应的投资者接受较低的收益率，因此利率下降。国债市场如此庞大和重要，以至于当国债收益率下降时，其他长期利率也会下降，比如30年期抵押贷款利率。