马来亚银行(Maybank)第一季度(第一季度)盈利25亿令吉，符合市场普遍预期，分析师保持目前对该银行的估值不变。

　　丰隆投资银行(Hong Leong Investment Bank, HLIB)研究预计，马来西亚银行的净息差(NIM)将在接下来的几个季度扩大，因为该银行集团的管理层打算在新贷款的定价方面更有纪律，而定期存款的竞争现在不那么激烈，这使得它能够优化其贷存比。

　　“尽管如此，由于其NIM增强战略，贷款扩张被视为逐渐减少。考虑到更好的资产质量管理和恢复工作，净信贷成本可能会降至30个基点以下。

　　“我们并不过分担心任何潜在的资产质量恶化，因为我们相信，与之前的衰退相比，马来西亚银行的准备更充分;其贷款损失覆盖率目前为121%，而疫情前的水平为73%，”该经纪公司在一份报告中表示。

　　HLIB研究因此维持对马银行的“持有”评级，将目标价从先前的9.20令吉调高至每股9.60令吉，并将其估值推至2025财政年度(FY25)，基于1.15倍的市净率(P/BV)，假设股本回报率(ROE)为10.3%，股本成本为9.2%，长期增长率为3%。

　　“考虑到该公司的地区曝光率和领导地位，溢价是合理的。它提供了约6%的良好股息收益率。尽管如此，我们认为马来亚银行的风险回报状况是平衡的，因为没有新的积极催化剂刺激股价上涨。

　　马来西亚银行第一季度的净利润同比增长9.8%，主要是由于核心费用、财资、市场和保险收入带来的非利息收入增加，但部分被较高的运营费用以及贷款和投资减值拨备所抵消。

　　在此期间，该集团的贷款同比增长11.7%，其中马来西亚业务的贷款增长8.2%，而其全球银行业务的企业贷款增长7.4%(主要是定期贷款和贸易贷款)。

　　本季度集团存款总额同比增长8.9%，其中马来西亚存款增长6.2%，海外存款增长13.5%。

　　根据马来西亚银行24年第一季度的业绩，大马银行研究维持对该集团的“持有”建议，公允价值不变，为每股9.90令吉，与1.2倍的市净率挂钩，24财年净资产收益率为10.5%。

　　展望未来，马来亚银行打算专注于发展其东盟业务，特别是其抵押贷款，零售中小企业(SME)和中小企业+部门。

　　TA Research指出，它致力于通过扩大财富管理(尤其是伊斯兰产品)和扩大银行保险业务来实现收入来源多元化。

　　“它还与可持续融资解决方案保持一致，以巩固其在不断变化的金融格局中的地位。

　　该公司表示:“在24财年，管理层计划保持强劲的流动性状况，通过风险加权资产计划优化资本，并从战略上捍卫经常账户和储蓄账户余额。”

　　它补充说，马来西亚银行的管理层已经指导了24财年NIM的轻微压缩，最高可达5个基点。

　　TA Research将马银行的目标股价从每股9.90令吉调整至每股10.80令吉，基于1.31倍的隐含本益比估值，并将其建议从“持有”上调至“买入”。

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