这篇专栏来自Trendlines，这是我的商业时事通讯，涵盖了塑造波士顿及其他地区经济的力量。如果你想在周一和周四通过电子邮件收到它，在这里注册。

　　在所有关于经济的竞选言论、扭曲和谎言中，人们忽略了一个事实，即美联储在没有引发经济衰退的情况下遏制了通货膨胀。

　　这是值得注意的，因为很少有经济学家认为，经常受到批评的央行会在2022年初通过加息来解决价格飙升的问题上起步较晚，从而实现“软着陆”。

　　因为以前从未发生过这样的事。

　　因为大多数人还在为从鸡蛋到房租再到二手车等一切价格的急剧上涨而烦恼，他们没有意识到事情本来可以变得多么糟糕。

　　新闻:美国经济顶住了20多年来最高利率的逆风奋勇前进。

　　美国劳工部周五公布，9月就业意外加速，失业率小幅下降，薪资上升。该报告是在一份报告之后发布的

　　第二季度经济增长3%，高于前三个月的1.6%，而对政府数据的年度修正显示经济增长强劲得多

　　2023年的失业率(2.9%)比最初估计的(2.5%)高。

　　重要性:新数据凸显了经济的韧性，平息了人们对就业市场放缓即将停滞的担忧。

　　雇主平均每个月增加20万个工作岗位

　　今年到目前为止的第n位，低于平均每月25.1万名

　　去年第n次。美联储官员试图将此次经济放缓作为减轻物价压力的一种方式。美联储上个月开始降息

　　美联储主席杰罗姆?鲍威尔(Jerome Powell)表示，这是因为进一步恶化是没有道理的。

　　回顾一下:美联储将基准利率从2022年3月的接近零提高到2023年7月的5.3%。在上个月降息50个基点之前，利率一直维持在这个水平。

　　在加息开始后，央行首选的通胀指标从2022年6月7.2%的峰值降至今年8月的2.2%，这是最新的数据。这几乎回到了美联储2%的目标。

　　历史教训:在二战后的现代经济时代，没有出现过类似的软着陆。

　　上世纪70年代末，美联储主席保罗?沃尔克(Paul Volcker)打破了两位数的通胀，但代价是两次残酷的背靠背衰退——一次非常硬着陆。1994年初，沃尔克的继任者艾伦?格林斯潘(Alan Greenspan)先发制人，当时通胀相对较低，但有迹象表明可能会加剧。在一年的时间里，他将基准利率提高了一倍，达到6%。价格没有上涨，生态系统

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　　继续扩张。

　　出人意料的是:随着大流行后的通胀势头增强，预测者提高了衰退的可能性。一场痛苦的衰退从未出现。

　　为什么?休息时间对我们有利。在COVID关闭后努力填补空缺职位的雇主减少了招聘，但没有采取裁员措施。消费者没有退缩，他们的储蓄受到了三轮联邦救助资金的提振。

　　警告:预测者的共识是，通胀不会重燃，明年经济将增长，尽管速度会放缓。当然，传统智慧往往是错误的。还有:我们的运气最终会用完的。

　　从数字上看:

　　自美联储开始加息以来，国内生产总值(gdp)环比平均增长2.3%。gdp是衡量美国产出的最广泛指标。这比从2000年到大流行开始的平均水平高出0.2个百分点。9月份的失业率为4.1%，高于2023年1月的近50年低点3.4%。失业率上升的原因是越来越多的人开始找工作。裁员率基本没有变化。经通胀调整后的周薪中值在2022年6月触底后上涨2.5%。自美联储首次加息以来，标准普尔500指数已上涨近35%，仅略低于9月30日创下的历史高点。

　　最后的想法:螺旋式通货膨胀是一种全球现象。这是由供应链中断、疫情缓解后被压抑的消费者需求、劳动力短缺以及俄罗斯入侵乌克兰导致的能源和食品价格飙升造成的。

　　过去的回报并不能保证未来的表现。但目前美国经济是健康的，超过了欧洲和亚洲的同行。

　　这是一个值得注意的事实。即使没有人会为鲍威尔举行盛大的游行。

　　您可以通过larry.edelman@globe.com与拉里?埃德尔曼联系。