联昌国际集团控股有限公司（CIMB Group Holdings Bhd）截至2024年9月30日第三季度（3Q24）的收益可能还不错，尽管贷款增长疲软，非利息收入强劲，但边际连续净息差（NIM）有所改善。

　　根据马来亚银行投资银行研究（Maybank Investment Bank Research），联昌国际预计将于11月28日公布的第三季度业绩，将显示NIM连续第三个季度回升。

　　然而，该研究机构认为，鉴于存款竞争预计将出现季节性加剧，在24年第四季度维持这样的利润率将更具挑战性。

　　马来亚银行研究指出，信贷成本环境仍然良好，货币贬值对地区贡献的影响是可控的。

　　该公司表示：“我们维持预期，2024财年11.1%的净资产收益率（ROE）处于管理层11%至11.5%目标的低端。”

　　该研究机构维持对该银行的“买入”评级，目标价不变，为每股9.20令吉。

　　同样，丰隆投资银行（Hong Leong Investment Bank， HLIB）研究预计，未来的报告将具有弹性，因此，24年第三季度的总体运营趋势符合预期。

　　该研究机构维持了对联昌国际24- 26财年的预测，预计在联昌国际即将发布的季度业绩中，将看到稳定的NIM、强劲的NOII和更高的净信贷成本。

　　它指出，鉴于零售存款的下调重新定价以及马来西亚和新加坡严格的批发定价，该银行24年第三季度的NIM得到了良好的支撑（24年第二季度：环比上升4个基点）。

　　该研究机构补充称，联昌国际认为泰国的NIM大致稳定，但受到印尼NIM萎缩的限制，因其受到贷款收益率下降和存款成本上升的打击。这突显了10月份对存款的争夺加剧，但与22年第四季度和23年第一季度相比，竞争并不激烈。

　　“总体而言，我们仍然认为联昌国际的风险回报状况是平衡的。在短期内，我们仍然有点担心其庞大的NOII能否持续下去，特别是当其通过其他综合收益储备的公允价值仍然为负时，”它表示。

　　HLIB Research维持对联昌国际的“持有”评级，目标价为每股8.40令吉，估值基于25财年市净率的1.2倍。

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