但在通读了该公司过去六个季度的财务业绩和股东信函后,它似乎比疯狂运行的算法简单得多。Carvana的人类买了太多的车,赌得很惨。整个2021年,随着Carvana第一次也是唯一一次实现季度盈利,该公司一直在告诉投资者,它计划如何扩大生产(即:让更多的二手车准备出售),以满足疫情前所未有的需求。
该公司在其2021年第二季度报告中写道:“尽快扩大汽车生产规模仍然是我们的首要任务。”该公司在2021年第三季度补充说:“需求继续超过我们的满足能力,我们正在采取许多措施在短期内提高运营能力,以满足需求并支持2022年及以后的增长。”
但当2022年到来时,这种增长并不存在。尽管该公司投资增加了价值约10亿美元的汽车库存——从2021年第三季度的23亿美元增加到2021年第四季度的31亿美元,再到2022年第一季度的33亿美元——但Carvana实际上并没有卖出那么多汽车。到目前为止,2022年每季度平均销量为10.8万辆,而去年每季度销量为10.6万辆。虽然收入保持相对平稳,但该公司现在的亏损要大得多:每季度亏损近5亿美元。该公司今年已经损失了14亿美元,因为它试图摆脱可能不应该购买的额外汽车。(该公司也批发销售许多汽车,不过它得到的钱比消费者通过其网站购买和/或融资要少得多。)
数据
2022年第三季度
2022年第二季度
2022年一季度
2021年第四季度
2021年第三季度
2021年第二季度
2021年一季度
销量
102570年
117564年
105185年
113016年
111949年
107815年
92457年
收入
33.9亿美元
38.8亿美元
35亿美元
37.5亿美元
34.8亿美元
33.3亿美元
22.5亿美元
净亏损(利润)
- 5.08亿美元
- 4.39亿美元
- 5.06亿美元
- 1.82亿美元
- 6800万美元
(4500万美元)
- 8200万美元
汽车零售额
24.9亿美元
29.6亿美元
27.3亿美元
29亿美元
26.5亿美元
25亿美元
18亿美元
汽车库存
25.8亿美元
28.7亿美元
33亿美元
31.5亿美元
22.9亿美元
19.7亿美元
14.4亿美元
单位毛利(GPU)
3500美元
3368美元
2833美元
4566美元
4672美元
5120美元
3656美元
零售GPU
1131美元
1131美元
808美元
1495美元
1769美元
2022美元
1211美元
批发GPU
448美元
383美元
219美元
549美元
420美元
547美元
227美元
其他GPU
1921美元
1854美元
1806美元
2522美元
2483美元
2551美元
2218美元
该公司在2022年第一季度的报告中写道:“我们通常会提前6-12个月为销量做准备,这意味着我们在大多数业务功能上建立的产能远远超过了我们实现的销量。”“我们在第三季度连续减少了10%的网站库存。我们正在继续使库存规模正常化,预计第四季度将进一步减少库存,”该公司在上一季度写道。
Carvana并不是唯一一家认为好日子可能会持续的公司,结果却受到了通货膨胀和需求枯竭的双重打击。英特尔在GPU上投入了大量资金,但由于PC行业需求下滑,英特尔今年也突然亏损了5亿美元。英伟达直接承认,为了利用GPU严重短缺的机会,它制造了太多的游戏显卡。三星和AMD等其他芯片制造商的利润也在下滑。
但对于卡瓦纳来说,情况要糟糕得多,因为推动其迅速崛起的许多社会经济因素现在都变得更糟了。不仅仅是通货膨胀和经济衰退——汽油价格高得离谱,利率上升使得汽车贷款的吸引力下降,这两者都降低了人们购买汽车的兴趣。曼海姆的二手车价值指数显示,汽车的价值终于再次下降,比一年前下降了10.6%,这意味着Carvana购买的额外汽车在公司出售时可能价值更低,而不是更高。随着对新冠肺炎的担忧消退,人们可能更愿意再次冒险进入经销商,而不是让Carvana把车送到家门口。
在我写了关于Carvana算法购买我的本田飞度(Honda Fit)的故事几个月后,我仍然不清楚我的2万美元意外之财是代表了公司的真正问题,还是只是一个侥幸。(我从未见过他们试图转售我的车,所以我不能说他们是否真的蒙受了损失。)但不管算法是否激进,Carvana的激进员工似乎已经让公司陷入了麻烦。希望这一失误不会导致大规模裁员。