Geojit金融服务对HDFC人寿保险公司的研究报告

　　HDFC人寿保险有限公司(HDFC Life)是HDFC银行的子公司，提供人寿、健康、财产和汽车保护等保险服务。在24财年第四季度，HDFC人寿报告净保费同比增长5.5%，至204.88亿卢比。新业务保费的下降被续保保费的增长所抵消。HDFC Life报告的新业务(VNB)价值为3,501亿卢比(同比下降4.7%)。此外，由于不利的产品组合和佣金费用的增加，越南银行的利润率下降了130个基点，降至26.3%。然而，资产管理规模同比增长22.4%，至292.2亿卢比。管理层对在25财年实现15%的零售和总年化保费当量(APE)同比增长持乐观态度。它希望通过增加银行保险在渠道组合中的份额和保持平衡的产品组合来推动长期增长。代理商数量的增加和分支网络的扩大对其未来的表现有很大的影响。

　　前景

　　因此，我们将对该股的评级从持有上调至买入，根据每股2.25倍的FY26E内含价值(EV)，修改后的目标价为710卢比。

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