我们必须承认，我们没有想到会看到这样的结果:

　　和许多财经记者一样，近两个月来，我们一直在报道看似不可避免的俄罗斯主权债务违约的后果。事实上，自从其外汇储备被冻结以来。

　　然而我们在这里。似乎是由于美国财政部愿意继续授权使用被冻结的俄罗斯外汇储备(或者，如果这笔钱来自未被冻结的账户，则让美国中介机构充当支付的中介)，以及俄罗斯热衷于被视为一个优秀的借款人，它仍在按时履行其所有金融义务。(它的其他国际义务是另一回事。)

　　但至少我们有很多人认为，俄罗斯将继续只向债券持有人支付卢布，即使这将构成违约。以下是英国《金融时报》在阿尔法维尔的朋友保罗·麦克纳马拉(Paul McNamara)提供的俄罗斯2022年债券对今日消息的反应。

　　一周前，人们还在以面值20-30美分的价格买卖这种债券。今天，它已经得到了全额偿还，而且有人赚了一大笔钱。这让英国《金融时报》Alphaville想起了隐居的泡沫塑料杯亿万富翁、业余秃鹫投资者肯?达特(Ken Dart)的一笔著名交易。达特购买了4.36亿欧元希腊债券的90%，大赚了一笔。希腊最终在2012年全额偿还了这笔债券。

　　然而，这个过山车可能还会有另一个令人反胃的下降。

　　首先，这只债券还没有回升到票面价值，这表明资金是否真的会到位仍存在一些不确定性。一位律师向我们暗示，即使俄罗斯已经全额支付，美国财政部仍可能阻止这笔款项的支付。

　　其次，尽管俄罗斯似乎奇怪地热衷于继续偿还外债，但美国的制裁将从下月开始收紧。5月25日之后，美国政府表示，禁止所有美国实体向俄罗斯政府接收或转移任何资金。

　　撇开某些债券的外币支付条款或安排支付的其他方式等问题不谈，很难看出如何避免违约。

　　话虽如此，除了就俄罗斯违约一事在政治上得分外，美国财政部制裁部门可能会决定继续逐案豁免，以允许俄罗斯继续向海外输送资金。

　　从表面上看，这并不是在以任何方式帮助俄罗斯。它只是在使用原本会被冻结的外汇储备来偿还外国债权人。

　　但随着越来越多的声音称，西方可能不仅会冻结、还会夺取俄罗斯的石油储备，并将其作为赔款交给乌克兰，即便是这样也可能令人不快。