好于预期的第一季度财报并未阻止市场回调。
瑞银(UBS)、摩根士丹利(Morgan Stanley)和高盛(Goldman Sachs)的高层人士分享了股市的下一步走势。
根据高盛(Goldman Sachs)的说法，这里有25只稳定增长的股票值得购买。
从美国股市4月份的表现来看，企业盈利似乎持平。
标准普尔500指数(S&P 500)迎来了自去年10月以来的首次下跌。去年10月，该指数在第一季度上涨10.2%后下跌4.2%。市场权威人士表示，事后看来，该指数是时候喘口气了。
然而，第一季度业绩不佳并不是导致股市下跌的原因。相反，据摩根士丹利(Morgan Stanley)称，利润比预期高出9%，这是自2021年以来最大的惊喜。瑞银策略师发现，这远远高于4.8%的历史平均水平和第四季度的6.9%。
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瑞银集团(UBS)的乔纳森?戈卢布(Jonathan Golub)最近指出，截至4月底，标普500指数成分股公司一季度业绩已公布一半以上，预计收益将同比增长8.3%。几周前，分析师预计增长3%，这实际上是自2022年年中以来的最高季度前预期。
ta itemprop="contentUrl ntent=" https://i.insider.com/6632a05210dfcda409659cae " > 大型科技股表现不佳 继续成为盈利增长的关键驱动力。 瑞银全球财富管理公司(UBS Global Wealth Management)的莱夫科维茨(David Lefkowitz)说，Beats的股票非常普遍，60%的股票收入超过预期，四分之三的股票利润超过预期。 但投资者并没有庆祝这是近年来最令人印象深刻的季度之一，而是耸耸肩。 瑞银(UBS)的数据显示，只有在销售额和收益都超过预期的情况下，股市才会在第二天获得1%的涨幅，但如果两者都达不到预期，股市就会遭受3.5%的损失。摩根士丹利(Morgan Stanley)发现，这些公司公布业绩后的相对回报率为-0.8%。 摩根士丹利(Morgan Stanley)美国股票策略主管迈克?威尔逊(Mike Wilson)最近写道:“第一季度财报季带来了高市盈率，而价格反应温和。”“我们认为，这是由于利率上升给估值带来压力，这种情况在短期内可能会继续存在。” 第一季度的收益之所以不是美国股市的跳板，一个关键原因是估值已经很高了。根据瑞银(UBS)对标普500指数(S&P 500)今年和2025年的市盈率分别为20.5倍和19.3倍的历史高位，标普500指数的全年市盈率分别为245美元和260美元。 基于这些预测，瑞银认为标准普尔500指数到12月将仅上涨3.6%，至5,200点。高盛(Goldman Sachs)也给出了同样的年终目标价，基于2024年和2025年的每股收益分别略低于241美元和256美元。这些预测是基于企业的预期，即尽管利率高得令人不安，但经济仍将继续增长。 高盛(Goldman Sachs)首席美国股票策略师戴维?科斯廷(David Kostin)在4月底的一份报告中写道:“如果更长期的高利率是由有弹性的经济增长(而非鹰派政策)推动的，那么股市可能会继续上涨。”“年初至今，市场对经济增长的定价有所提升，这在很大程度上解释了今年股市在利率攀升的同时表现出的韧性。” 摩根士丹利则悲观得多。在基本情况下，标准普尔500指数到年底将再下跌10.3%，至4,500点，这将使该指数在2024年跌至负值。其看跌理由是该指数将跌回3,850点，而其5,050点的多头目标与其他公司相比显得苍白无力。 这家华尔街巨头的“玻璃半空”理论很简单:估值反映了对收益的过度乐观，而在一个利率更高、增长更低的经济体中，这可能会让人失望。 “我们认为这种难以预测的环境已经存在，而且很可能会持续下去，”威尔逊写道。“然而，在我们看来，股票估值似乎显示出某种程度的稳定性和可预测性，这可能是不现实的。” 看涨的公司也认为，利率上升是投资者的一个严重担忧。今年之前，市场预计会有六次左右的降息，但随着通胀持续，这些预期被降至两次、一次，甚至为零。反过来，估值也受到了打击。 "无论宏观因素如何，如果利率继续大幅上升，我们预计股市将难以找到立足点，" Kostin写道。这位高盛(Goldman Sachs)战略主管补充称:“虽然‘更长时间更高’的利率不一定是股市不可逾越的障碍，但如果利率继续攀升，股市的某些板块更有可能滞后。” 高盛(Goldman Sachs)表示，尽管今年迄今为止企业的盈利增长比预期还要强劲，但投资者正被更安全的优质股票所吸引。 资产负债表强劲、销售和盈利增长稳定、净资产回报率高的公司往往在盈利不佳时表现优异，不过Kostin指出，这类公司目前的估值高于质量较差的公司。 ta itemprop="contentUrl ntent=" https://i.insider.com/66329f1f10dfcda409659b54 " > Kostin写道，如果企业获利继续高于预期，且美联储(fed)降息，这一趋势可能会逆转。但如果未来的道路崎岖不平，安全股应该会表现良好。 Kostin写道:"如果盈利增长前景恶化，近期优质股的表现可能会持续，并将扩大至增长稳定的股票。" 高盛(Goldman Sachs)将稳定成长型股票定义为罗素1000指数(Russell 1000)中过去10年EBITDA季度同比增幅波动最小的成分股。高盛稳定增长篮子中50只股票的EBITDA增长变异性中值为8。 以下是25只EBITDA增长变异性小于或等于篮子中位数的稳定增长股票。根据高盛(Goldman Sachs)的数据，每一项指标都包括股票代码、市值、行业、2024年预期盈利增长率和10年EBITDA增长变化率。 ta itemprop="contentUrl ntent=" https://i.insider.com/66329badec0c696569ffe01b " / > 股票:SIRI 市值:118亿美元 所属行业:通讯服务 2024年的预期收益增长:-7% 10年EBITDA增长变化率:7 来源:高盛 ta itemprop="contentUrl ntent=" https://i.insider.com/66329bad10dfcda409659550 " / > 股票:CMCSA 市值:1517亿美元 所属行业:通讯服务 2024年的预期盈利增长:6% 10年EBITDA增长变化率:8 来源:高盛 ta itemprop="contentUrl ntent=" https://i.insider.com/66329bad10dfcda409659552 " / > 股票:IRDM 市值:38亿美元 所属行业:通讯服务 2024年的预期收益增长:461% 10年EBITDA增长变化率:8 来源:高盛 ta itemprop="contentUrl ntent=" https://i.insider.com/66329bad10dfcda409659555 " / > 股票:DPZ 市值:181亿美元 所属行业:非必需消费品 预计2024年盈利增长8% 10年EBITDA增长变化率:7 来源:高盛 ta itemprop="contentUrl ntent=" https://i.insider.com/66329baeec0c696569ffe02b " / > 股票:偶氮 市值:514亿美元 所属行业:非必需消费品 2024年的预期盈利增长:16% 10年EBITDA增长变化率:8 来源:高盛 ta itemprop="contentUrl ntent=" https://i.insider.com/66329bb010dfcda409659561 " / > 股票:PEP 市值:2420亿美元 行业:日用消费品 2024年预期盈利增长:7% 10年EBITDA增长变化率:6 来源:高盛 ta itemprop="contentUrl 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股票:李艾科 市值:3184亿美元 所属行业:资讯科技 2024年预期盈利增长:10% 10年EBITDA增长变化率:7 来源:高盛 ta itemprop="contentUrl ntent=" https://i.insider.com/66329bb010dfcda409659566 " / > 股票:雨 市值:2026亿美元 所属行业:资讯科技 2024年的预期盈利增长:4% 10年EBITDA增长变化率:7 来源:高盛 ta itemprop="contentUrl ntent=" https://i.insider.com/66329bae10dfcda409659557 " / > 股票:车损险 市值:292亿美元 所属行业:资讯科技 2024年的预期盈利增长:6% 10年EBITDA增长变化率:7 来源:高盛 ta itemprop="contentUrl ntent=" https://i.insider.com/66329baf10dfcda40965955c " / > 股票:ATR 市值:97亿美元 领域:材料 预计2024年盈利增长9% 10年EBITDA增长变化率:8 来源:高盛 ta itemprop="contentUrl ntent=" https://i.insider.com/66329bb110dfcda409659568 " / > 股票:SBAC 市值:207亿美元 所属行业:房地产 2024年预期盈利增长:7% 10年EBITDA增长变化率:6 来源:高盛 ta itemprop="contentUrl ntent=" https://i.insider.com/66329bad10dfcda409659553 " / > 股票:AWK 市值:244亿美元 部门:公用事业 2024年预期盈利增长:7% 10年EBITDA增长变化率:6 来源:高盛
