一项对三年薪酬披露的调查显示，在新冠疫情爆发的第一年，美国最大石油公司的首席执行官们的薪酬远高于最初的估计，这要归功于以股票为主的薪酬方案，这些薪酬方案自那以来价值飙升。

　　疫情期间，封锁成为常态，导致石油和天然气消费量急剧下降，该行业六分之一的工作岗位流失。即便如此，路透社(Reuters)对20家美国油气公司首席执行官在2020年获得的基于股票的薪酬进行了分析，发现到2023年股票授予时，这一薪酬增长了一倍以上。这一大幅增长突显出，在大规模裁员、炼油厂关闭和资本支出大幅削减的情况下，这个体系仍能给高管丰厚的回报。

　　对标普500能源股指数成分股公司提交的文件进行的分析显示，以股票为基础的CEO薪酬目前价值近5亿美元，远高于最初估计的1.87亿美元。

　　投资者、股东权益倡导者和研究首席执行官薪酬的教授表示，新冠疫情时期令人瞠目的薪酬回报反映了能源行业首席执行官以股票为主薪酬的问题，主要是它往往将薪酬与石油和天然气价格波动等外部因素过于紧密地联系在一起，而不是与长期财务业绩挂钩。

　　"薪酬委员会需要在奖励真正表现出众的高管方面做得更好，而不仅仅是在商品价格方面，"规模3,070亿美元的加州教师退休系统(CalSTRS)的投资组合经理Aeisha Mastagni在回应路透的分析时表示。

　　10年来，公共养老金和受欢迎的指数共同基金在美国能源板块的表现一直落后。自2013年5月以来，标普500能源板块指数的总回报率为38%，远低于标普500指数206%的总回报率。

　　在此次加薪之前，整个石油行业遭受了新冠疫情的破坏，大幅削减了支出，并出现了广泛的失业。加州大学欧文分校(University of California Irvine)教授弗吉尼亚·帕克斯(Virginia Parks)研究了被解雇工人的困境，他说，例如，加州马拉松石油公司(Marathon Petroleum)的数百名员工被迫以低得多的薪水寻找新工作。

　　马拉松拒绝就裁员置评。

　　与此同时，高管薪酬的飙升扭曲了CEO薪酬比率。公司必须向投资者披露CEO薪酬比率，以证明高管薪酬与其他员工相比是合理的。一个例子是:西方石油公司在2020年表示，首席执行官的薪酬是员工薪酬中位数的104倍，但路透社的报道显示，在过去三年股价上涨后，实际上是230倍。

　　西方石油公司表示，其CEO薪酬比率遵循美国证券交易委员会(SEC)制定的规定。美国石油协会(American Petroleum Institute)发言人克里斯蒂娜?诺埃尔(Christina Noel)指出，在标准普尔500指数成分股的11个行业中，能源行业的CEO薪酬比率是第二低的。

　　可以肯定的是，当市场不景气时，股票薪酬的价值会缩水。但大多数能源行业的首席执行长也都有一种内在的保护措施，可以防止股价大幅下跌。即使投资者赔钱，首席执行官也可以获得与股东总回报挂钩的100%或更多的股票奖励。

　　这是因为大约90%的能源公司将股票表现与同行业其他公司进行比较，这些公司往往在相似的时间遭受损失。他们使用一种被称为股东相对总回报(TSR)的指标，并将其与一组预先确定的同行公司作为基准——这使得高管们即使在公司股票贬值的情况下也有可能获得巨额股息。

　　一些首席执行长还获得了他们技术上尚未拥有的未授予限制性股票的股息。埃克森美孚(ExxonMobil)的薪酬披露显示，该公司首席执行官达伦?伍兹(Darren Woods)每年从未授予的限制性股票中获得数百万美元的现金股息。

　　公司文件显示，自2017年担任首席执行官以来，伍兹年度限制性股票授予的股票数量增长了70%，达到22.5万股，从而提高了他的股息支付。

　　顶级代理顾问机构股东服务公司(Institutional Shareholder Services)反对对未授予的股票支付股息。包括可口可乐和微软在内的许多大公司都否认了这种做法。

　　埃克森美孚拒绝评论为何对未授予的股票支付股息，但埃克森美孚每年授予的限制性股票需要10年才能完全授予。

　　埃克森美孚在一封电子邮件中表示:“我们相信，这种独特的长期方法，将使我们高管的决策和利益与长期股东的决策和利益保持一致。”

　　截至3月底，拥有2420亿美元资产的纽约州共同退休基金(New York State Common Retirement Fund)持有价值数十亿美元的石油和天然气股票。该基金认为，能源行业通常的3年股权归属期太短了。

　　支付标准

　　一些ceo在股票授予时机与公司股价大幅下跌同时获利，这让他们有更大的空间从反弹中获益。

　　马拉松石油公司的迈克尔·亨尼根获得了960万美元的股票薪酬，其中大部分是在他成为首席执行官的2020年3月17日获得的。根据Refinitiv的数据，这笔赠款恰逢该公司上市以来的最低收盘价之一。

　　亨尼根2020年的股票薪酬于今年3月全额授予，价值约4500万美元，几乎是公司最初估计的5倍。在Hennigan的领导下，Marathon Petroleum的总回报率增长了近500%，一直处于行业领先地位。

　　“如果首席执行官的股票薪酬比最初的估计高出一倍以上，那就是过高了，”看过路透报道的股东权益组织As You Sow的薪酬公正和高管薪酬主管Rosanna Landis Weaver说。“这告诉我，他们用来衡量股票奖励的指标太简单了。”

　　根据提交给美国证券交易委员会的委托书，一些能源公司的首席执行官也受益于与同行相比的良好表现，这增加了授予的限制性股票总量。

　　例如，殷拓集团(EQT Corp .)首席执行官托比?赖斯(Toby Rice)在其最新的委托书中表示，作为2020年股权授予的一部分，他最终获得了近110万股业绩股，比该公司预计的目标金额高出32%，因为殷拓集团的股票表现优于同行，而且公司的现金流满足了授予条件。这使他的股票薪酬总额达到约6,500万美元。

　　该公司没有回复寻求置评的消息。

　　根据能源公司年度委托书披露的信息，许多能源公司都面临着投资者要求改革CEO薪酬的压力。例如，像许多同行一样，Phillips 66现在详细介绍了他们与投资者的薪酬讨论，以表明他们对投资者的担忧做出了回应，并做出了改变。

　　在投资者投诉后，该公司还限制了与股东总回报挂钩的股票奖励。

　　“…最近高管薪酬的变化反映了投资者的反馈，”Phillips 66在一封电子邮件中对路透表示。

　　不过，加州理工学院的马斯塔尼表示，对与负股东回报挂钩的派息进行改革的力度仍然不够。

　　“如果你给我们亏了钱，我们凭什么要从股东的口袋里掏钱?”Mastagni问道。